美元貶值的原因及其對中國經濟的影響

2002年以來,美國為了抑制經濟衰退,刺激經濟的復蘇,放任甚至推動美元的貶值,至今美元貶值幅度已達到了35%,如果美元貶值幅度過大,貶值速度過快,必然威脅到全球經濟,引發國際貨幣體系的大幅波動,所以,全球對其給予了廣泛的關注。

一、美元貶值的原因

美元是重要的國際貨幣,造成其貶值的原因必定是多方面的。不管是美國本身的經濟狀況和政治形勢,還是美國實施的財政和貨幣政策,都是影響美元匯率的重要因素。

(一)全球美元過剩,美元地位下降

2001年以來美國就不斷在降低利率,在這十多年的時間里,大多維持在低利率狀態,增加了美元的在貨幣市場流通的數量,加 之美國的非常規貨幣政策的實施,濫發美元,大舉借債,導致美元供大于求,全球美元過剩,價值降低,迫使美元不得不下跌。

在美國經濟不斷衰退的情況下,“美元危機論”盛行,公眾越來越看好歐元、日元、英鎊等貨幣,提高這些貨幣在國際貨幣體系中的地位,相對看低美元,許多國家政府表示將減少對美元的持有,削弱了美元的地位,導致美元匯率的下跌。

(二)美國雙赤字長期居高不下并不斷惡化(三)美國實施量化寬松貨幣政策這四輪量化寬松貨幣政策的推行,至今向市場注入資金的總額約高達2.94萬億美元,巨大的超額資金無疑增加貨幣的數量和貨幣的流通性,導致美元大幅貶值。

(四)投資者對美元投資的信心降低二、美元貶值對中國經濟的影響(一)對中國進出口的影響

隨著中國經濟的快速發展,中國對外貿的依存度越來越高,為了保持不低于8%的經濟增長速度,中國不得不增加出口,拉動經濟。然而,美元貶值導致中國出口產品成本的增加,出口價格的上漲,降低中國產品在國際市場上的競爭力,使中國的出口部門遭受了重大打擊。由于中國對能源、原材料等大宗商品的需求越來越大,而這些大宗商品在美元持續貶值的情形下,價格不斷上漲,并長期維持在高位,很明顯用同樣錢買回來的商品數量卻比美元貶值之前少,因此,中國購買大宗商品將要付出很高的成本,從而限制一部分消費者的購買力。

(二)對中國FDI的影響

在美元正處于弱勢時期,很多資金從美國抽離,尋找更安全、回報率更高的國家和地區。隨著中國加入dash;2012年中國的消費者物價指數的數據顯示,該指數一直處于不斷上升中,近十年的時間內消費者物價指數增長了34%。

三、美元貶值對中國的啟示及其對策

中國為了維持自身經濟的發展,減少美元貶值帶來的沖擊,就必須根據形勢制定適當的應對策略。

盡管人民幣匯率機制在2005年7月21日由單一盯住美元的匯率政策轉變為以市場供求為基礎的參考一攬子貨幣的有管理的浮動匯率制度,但實際人民幣匯率的變化還是偏重于美元匯率的走勢,市場化因素對人民幣匯率的決定作用并不顯著,所以,中國的匯率形成機制還有待進一步改善,提高匯率形成機制的市場化程度,建立靈活的人民幣匯率機制。

從美國放任美元貶值,可以看出,美國正在將其經濟增長模式將轉變為出口拉動型。美國經濟增長模式的轉變,將使像中國這樣的出口依賴型國家,很難從美國的經濟復蘇中得到更多好處。所以,中國也要盡快轉變自身經濟增長方式,將以出口為主拉動經濟增長的方式轉變為以消費為主拉動經濟增長的方式上來,只有擴大內需,增加國內消費,才能改變中國的現狀。

由于人民幣不是國際貨幣,而在國際貿易和投資中又不得不依賴美元,這種過分依賴,致使中國經濟在面臨美元大幅波動時暴露無疑。可見,中國加快人民幣國際化的進程、減少對美元的依賴是非常有必要的。中國應該謹慎地、穩步地推進人民幣國際化進程,它不是一蹴而就,而是一個循序漸進的過程。中國可以逐漸加強與其他國家貨幣的合作關系,像2013年4月10日,首次進行了人民幣對澳元的直接交易,意味著人民幣對澳元無需再通過美元的換算。這是一個很好的嘗試,不僅減少了雙邊貿易中貨幣結算的成本,而且擺脫了對美元的依賴,有助于推進人民幣國際化的進程。